当初，南唐可是十国中最大最强盛的政权。短短三十余年，一手好牌，怎打得稀烂？

想当年，李煜的爷爷李昪，在四分五裂的局面中建立南唐，是何等英明神武。“筚路蓝缕，以启山林”，这是李煜从未有过的生命体验。

辉煌的大唐盛世走向灭亡后，各地藩镇纷纷自立为王，海内云扰，权争不断。这段大分裂时期，史称“五代十国”。而南唐的开国皇帝李昪，便是出身于十国中的杨吴政权（亦称南吴）。杨吴占据着东南最为富庶繁荣之地，是五代前期南方最强大的政权。

李昪一生拥有过三个名字。对于他最初的名字与出身，众说纷纭。后来，他因战乱沦为孤儿，流落濠州，被杨行密收养，而后吴国重臣徐温将其收养，并改名为徐知诰。徐知诰长大后，在其养父的影响下，走上了仕途，并且建功无数，一路高升。他为政勤勉，宽仁待下，节俭克己，又改革税制，劝课农桑。乱世之下，人心渐渐归附于徐知诰。

天祚三年（937），徐知诰废吴睿帝杨溥，夺得政权，自称皇帝，改国号为“大齐”，建都金陵。此后他又自称唐玄宗之子永王李璘的后裔，颇有要复兴大唐盛世的气概。他改名为李昪，改国号“唐”，史称“南唐”。立国后，李昪体察民情，他知道经历了连年战乱的百姓都渴望平静安宁的日子，于是推行“息兵安民”的政策。那几年南唐社会安宁，国力日渐强盛。

只是成功易，守功难；守功易，终功难。

升元七年（943），李昪临终前的南唐仍是完好如初的，他郑重地嘱咐儿子李璟：“汝守成业，宜善交邻国，以保社稷。”

他的儿子、孙子的确做到了“善交邻国”，将大片大片的江山拱手相送的那种。

这一年，李昪过世，其长子李璟继位。李昪临终时，皇家仓库中“储戎器金帛七百万”，且国土广阔，“东暨衢、婺，南及五岭，西至湖湘，北据长淮，凡三十余州，广袤数千里，尽为其所有”。这是他一生呕心沥血，为其后人与南唐子民留下的宝贵财富。

李璟继承皇位之后，一开始还是乖乖地听从父亲临终时的嘱托，息兵养民，礼贤下士。然而品尝到了至高权力的无上美味后，李璟决定叛逆一把。不遵父皇遗命，又如何？李璟很自信地想：朕一定可以青出于蓝而胜于蓝，朕的英明决策，将带领南唐走上一个新的高峰，父皇若在天有灵，且等着看吧。

李璟一直认为其父在治国方面太过保守，于是他开始大规模对外用兵，先后进攻因继位纷争而内乱频发的闽国与楚国，占其疆土。两次侵占他国，虽为李璟带来了一点小甜头，但更让南唐陷入了不可挽回的危机之中。

保大二年（944），闽国内乱，李璟趁火打劫，遣兵攻打。

这下说不定能捡个大漏了。李璟心中得意扬扬。

保大三年（945），南唐攻灭闽国，但闽国将领李仁达仍然占据福州一带。次年南唐乘胜追击，形势危急之下李仁达便向吴越称臣乞援。吴越发兵三万相助，南唐大败。

此次战败，并未让李璟从中吸取教训，他仍然热衷于开疆拓土——从哪里摔倒，就从哪里再摔第二次。其朝中如冯延巳、冯延鲁、魏岑等一众拥趸成日献上各式各样的奉承话，“吾皇英明神武”“吾等跟着皇上做大做强，睥睨天下，指日可待”……

李璟迷失于其中，南唐的繁盛从他的指缝中悄悄溜走了。

保大九年（951），楚国马氏兄弟同室操戈，李璟趁机派兵进攻楚国。马氏兄弟相继投降，楚国灭亡。此后南唐军在楚国境内横征暴敛，征其赋税、田租，以赡戍兵；收其金帛、珍玩、仓粟，运至金陵，以供李璟赏玩享用。楚民苦不堪言，皆不服南唐统治。马氏旧部揭竿而起，觊觎楚国疆土已久的南汉亦趁机发兵，南唐军队在各方夹击下一再溃败，仓皇逃回金陵，征楚成果一朝散尽。

一顿操作猛如虎，仔细一看原地杵。

李璟折腾了数年，所得土地不多，却是损兵折将，元气大伤。

而此时，处于北方的后周势力正在以破竹之势迅速崛起。